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<p>根据VCCircle对印度最活跃的私募股权投资者的调查,努力创建退出并改善现有投资组合公司的经营业绩是今年私募股权投资者的首要任务</p><p>基金经理们也认识到他们的调查结果显示,调查收集了来自28个普通合伙人或全科医生的回复来自广泛的行业代表,受访者包括管理超过数十亿美元的大型基金,这些问题是自我造成的,而不是由于监管环境和宏观经济等外部因素造成的</p><p>美元,中端市场私募股权公司对做PIPE交易的基金(私人投资公共企业)受访者反映2013年是双重打击的一年,由于主要资本市场的虚拟关闭和出口变得更加艰难印度货币大幅贬值,这使得海外富人的回报更加艰难这是在印度的一个受到重大打击的时候,这个国家面临着经济增长放缓,持续的高通货膨胀以及相互紧缩的紧缩货币政策以及大选之前改革陷入僵局所带来的宏观经济逆风</p><p>鉴于该国应该在几个月后该中心的新政府将确定政策的基调,这反过来对于近期年份的私募股权基金至关重要,2014年对于全科医生来说将是重要的一年基金经理也有望进入采取行动,帮助他们为未来的LP制作更好的成绩单以下是印度最活跃的私募股权基金经理对2014年的看法:出口在哪里</p><p>这是印度私募股权行业面临的最大问题根据VCCEdge,印度VCCircle的数据研究平台自本世纪初以来吸引了10450亿美元的私募股权/风险资本投资,并且通过退出仅退出了2750亿美元资本市场,2013年有158笔退出交易,价值3770亿美元,与退出交易量相比下降了8%,退出价值下降了22%,而2012年的退出交易价值达到了4,850亿美元</p><p>超过四分之三的受访者表示VCCircle表示,无论是退出还是公司运营改善都将成为首要任务,标志着从行业融资/部署转向投资组合管理大约55%的全科医生表示退出投资将是他们最重要的目标,虽然有22%的人表示将与现有的投资组合公司合作,改善其他业务,其余17%表示maki新的投资将垄断他们的时间,其次是6%表示他们将筹集新的资金另一方面,全科医生对2014年退出活动将如何实现持谨慎乐观态度而17%表示今年退出将大幅增加五位基金经理中有四位表示只会略微增加新丝绸之路和3i集团等几家私募股权公司分别聘请Rajeev Gupta和Arun Nanda等高级行业高管就出口提供建议其他私募股权公司也在他们的团队中加入运营高管GP现在正在适应市场现实,即资本市场很可能会从IPO主导的流动性角度保持关闭“现在关于退出的讨论是完全不同的,重点是创造和提供价值很多教训都有我们对未来感到非常乐观,“一位基金经理表示,大约83%的受访GP表示将二次出售给另一家PE公司将是最相关的退出途径,其次是17%,表明它将出售给战略投资者,这与并购的胃口有关筹款筹款静态情绪在印度全科医生中越来越中立,因为他们等待大选结果到期今年接受调查的全科医生中有一半以上投票支持LP对印度投资的需求略有改变,其中28%表示他们预计2014年LP对印度私募股权的分配略有减少或略有下降</p><p>百分之百认为它将保持与去年相同的水平 与此同时,11%的受访者表示会有显着的增长,而5%的受访者表示会有显着的下降,略微倾向于2014年的整体投票取得有利的结果</p><p>一个全科医生说“选举后,不确定性会减少“只有在GDP增长率超过65%的情况下才会改善,而2013年3月31日结束时,印度的国内生产总值增长预计将降至45%,这是其最快的速度同时,只有接受调查的全科医生中有22%表示他们将在2014年筹集新基金,78%表示没有这样的计划2013年印度私募股权投资历史上任何一年的新承诺额最少根据VCCEdge的数据,私募股权基金在年内完成了价值2840亿美元的新承诺,而去年则由51只基金拖欠了310亿美元的承诺</p><p>但是,一些资产类别a重新看到房地产专注基金的复苏,特别是看到食欲,特别是来自国内投资者Mea culpa印度大奖赛筹资的最大问题一般是低回报更接近一半的基金经理将其归因于印度投资的低回报,其次是每个受访者中有22%将其归咎于投资组合公司的公司治理和宏观经济因素卢比贬值6%,而监管环境仅占基金经理的3%作为痛点这表明虽然宏观 - 经济问题可能加剧了行业的困境,人们已经承认问题主要是全科医生自己制造的问题大约三分之二的受访者表示他们看到他们对LP的共同投资越来越感兴趣,这是一种投资模式由于他们的部分资金直接投资于投资组合公司,因此LP提供了更严格的审查</p><p>一个GP说LP就像在进行任何严肃的直接投资之前等待宏观经济条件改善和稳定的中心政府估值下降但增加GP的竞争预计2014年将与2013年相比更多交易,因为“好公司的估值可能是合理的“根据一位基金经理的说法”所有的坏消息都出现了,我们可能会看到好转的开始,“另一位GP表示,多达39%的受访者表示,预计2014年的交易流量会更高,61%分析表示他们将继续保持2013年的步伐没有受访的全科医生预计今年放缓投资这对于寻求筹集资金的公司来说是个好消息</p><p>原因可能是估值下降,接近一半接受调查的全科医生预计会下降在2014年,只有12%的受访者预计估值会上升其他人认为估值会保持稳定推动估值的最重要因素将是资产特定的,大约四分之一的人表示会购买对目标的兴趣随之而来的是外部因素,如宏观经济状况和公共市场估值各占21%其他影响私募股权交易估值的因素是卖方困境(15%),政策变化(9%),业绩/目标市场的位置(9%)除了市场上的干粉或未使用的PE资金(3%)但估值下降吸引更多投资者排队投资接近一半的受访GP表示竞争吸引力今年的投资机会将增加一个多一点四分之一的人认为它将会下降其余的人预计它将保持与2013年相同的水平即使2013年印度大奖赛的干粉下降,交易数量也增加了全球私募股权巨头在该国投入资本的数量私募股权投资按交易价值计算,从2012年的949亿美元增加到2013年的1050亿美元De另一方面,根据VCCEdge的数据,去年的交易额下降了12%,达到660笔,印度的最佳策略是什么</p><p>即使印度市场整合,全科医生也变得越来越专业化,专注于某些战略,而不是试图成为一个多面手,而增长资本仍然是主流,紧随其后的是收购和二次交易 在预期最具吸引力的细分市场中,增长资本领先于22%的选票</p><p>收购也越来越有吸引力,占19%,全科医生希望行使控制权和企业家的耻辱,围绕销售,倚靠Secondaries和风险资本投注也具有吸引力,每项投票率为16%,其次是夹层/私人债务(13%),转机/特殊情况(7%)和PIPE(7%)RBI正在进行中允许对该国强化资产进行杠杆收购,这可能会为未来提供更多的买断机会虽然没有明确禁止杠杆收购,但银行不会支持此类交易,而这些交易隐含地保留了印度市场的这一面患者是新的国王,但也是昂贵的国内消费故事仍然是私募股权投资者的热门投资主题,但医疗保健,包括服务和制药s,现在加入它作为该国顶级大奖赛的最有可能的投资赌注虽然26%的投资者表示消费领域的公司将成为今年的重点领域,同样比例的医疗保健将是一个有吸引力的投资领域医疗保健服务看起来多了约15%的受访者,11%的受访者认为他们正在关注制药领域名单上的下一个是金融服务,其中18%的投票结果是IT,其中15%的受访者表示他们正在寻求投资制造业(9%)和基础设施(6%)也属于可能出现私募股权活动的行业医疗保健和消费者也被认为是最被高估的超过一半的受访基金经理表示,医疗行业医疗保健服务公司(33%的选票)和药品(22%)领导最高估的是大约27%的受访者表示消费者是最活跃的估值和其他金融服务,